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券商问道2011A股先抑后扬成共识-【资讯】

发布时间:2021-07-15 18:19:53 阅读: 来源:化学试剂批发厂家

“震荡上行”成普遍共识

国金最乐观 安信最悲观

明年市场趋势先震荡后上行是大部分券商形成的基本共识。2011年市场普遍判断:上半年的紧缩政策,抑制了股市,但下半年通胀问题解决,经济将进入新周期的上升阶段。

国泰君安的观点颇具代表性,其报告认为,2011年将以货币正常化为基础使经济步入新阶段,上半年将反映治理通胀和政策正常化的过程,下半年反映政策治理的结果,形成先抑后扬的走势。全年的机会在于上半年的阶段性反弹和下半年的趋势性。

招商证券(600999)认为,在通胀继续冲高和货币紧缩过程中,市场以弱势震荡为主。在通胀压力化解和货币紧缩结束后,市场有望进入上升过程,这个拐点有望在明年一二季度之交到来。

持类似震荡上行观点的券商还有海通、华泰联合、招商证券、申银万国等,且都将核心波动区间定在2800~3600点。另外,海通证券(600837)还认为,在存量流动性支撑,通胀、房市调控等背景下,A股明年大跌的可能性很小。

中信证券(600030)对2011年4个季度的市场走势分别判断为:“上涨——下跌——修复——上涨”。安信证券则认为,一季度的信贷大量投放和四季度的通胀快速下降,将导致资本市场在一、四季度的表现好于二、三季度。

以国金、上海、光大、民族为代表的中小券商对于明年走势表示乐观,对市场上限的判断皆超过4000点。

国金证券(600109)认为,2011年总体仍是牛市格局,上证指数波动区间为2700~4200点。对市场上限的判断高于市场普遍观点,是由于判断2011年宏观经济基本面更为健康和可持续,周期股估值修复的持续性更长,市场整体的估值可以看高一线。

而诸多券商中,安信证券是相对看空的典型,认为2011年资本市场将继续保持平淡格局,上证指数突破箱体高点3500点的概率很小,原因是流动性和企业盈利均无亮点。

另外,兴业证券(601377)对明年股市的观点独树一帜。与大多数券商“震荡上行”的判断不同,兴业认为,2011年全年股市仍然为震荡市,其中,上半年的机会相对清晰。原因在于,国内外经济形势仍复杂,政策根据环比趋势而相机抉择,流动性收缩对股市的影响从“预期反应”到“实质性冲击”还有时滞。

行业配置首推新兴产业

大消费仍受青睐

2011年是“十二五”规划的开局之年,在行业配置上,众多券商纷纷将投资标的锁定新兴产业。

华泰联合首推七大战略性新兴产业中的节能子行业,招商证券认为装备、电子、生物医药和生物农业、航空航天和新材料是新兴产业和产业升级领域最值得重视的。申银万国全年首推行业为装备制造业。

另外,大消费板块继续受到青睐。海通证券认为,依托2010年天量信贷投放的传导效应,2011年社会零售可望继续高增长。华泰联合建议关注能够抵御通胀并且长期趋势明确的中药、旅游和白酒。安信长期看好医药和消费品行业。但是,鉴于这些行业在过去两年获得的超额收益巨大,预计2011年它们的表现将相对平稳。

而在估值修复方面,安信证券认为,下半年一旦通胀消退,预计房地产产业链将获得超额收益。国泰君安等券商表示,大金融类股票的价值在2011年中期之后值得关注。

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